１月２１日，中国平安（６０１３１８）公布的再融资消息让市场倒吸一口冷气。根据中国平安近日的公告，公司拟申请公开增发不超过１２亿股Ａ股，发行价格不低于公告招股意向书前２０个交易日公司股票均价或前１个交易日的股票均价。与此同时，董事会还决定发行不超过４１２亿元的分离交易可转债。

　　规模超中石油和中国神华之和

　　平安的再融资还需３月５日的股东大会表决，如获通过，其再融资规模将近１６００亿元，成为Ａ股历史上最大规模的再融资。而去年中国石油（６０１８５７）和中国神华（６０１０８８）两个巨无霸首发融资之和，也不过１３００多亿元，难怪市场闻之色变。
　　“平安去年２月２日才首发Ａ股，如今不到一年就猴儿急圈钱，胃口太大了。”一位机构操盘手称，此举令人想起了此前招行可转债和宝钢增发，“这个公告彻底改变了公司的市场形象。”
　　重仓中国平安的基金经理告诉记者，中国平安如此大规模融资事先未与股东做过任何沟通，给整个Ａ股带来“不安”，在内外交困中，上证指数借势出现连续两日暴跌，累计跌幅达１２．３６％。

　　虽遭市场非议但不打算停止增发

　　市场消息显示，一批持有平安保险Ａ股的基金经理计划联手在临时股东会上提出对平安保险增发的反对意见。有网友在网上发起抵制增发的联盟。
　　尽管市场传来各种非议之声，但有媒体称，中国平安保险周三表示，不打算对发售计划作出调整。


    中国平安的再融资计划何以对股市造成如此巨大的影响？

其实，明眼应该可以看出，１６００亿元的融资，其中１２００亿元的股票，哪家券商敢于承销呢？这样的发行，一定是事先已经找好了对象的。环视一下中国国内，哪家企业能够有这样的经济实力来承接这１２００亿元的股票呢？在资金如此紧缩的情况下，能够拿得出这１２００亿元资金的恐怕就只有银行了，但是银行是不许炒股的啊！再细想一下，就发现这个银行不许炒股在这里失效了，因为银行可以持股保险机构，所以银行持股中国平安是没有障碍的，所以平安的增发的背后就是银行要坐庄！
　　现在的银行被要求信贷规模不能比去年有所扩大，已经成为银行业今年的高压线，但是银行的存款规模还在扩大，存款银行还要付出利息，为了银行的赢利，必须为银行资金找到出路。

中国平安将在全世界创下最大融资纪录，这成为摧毁股市脆弱人气的一个导火索。

　　首先，中国平安的再融资规模远远超出了市场的承受能力。
　　中国平安作为一个上市公司，其融资的渴望无可厚非，但是，它却没有考虑到市场的承受能力。随着中国石油等Ｈ股的回归，内地股市长期存在的“供不应求”状况早已发生质的改变，加之现售股逐渐解禁（２００８年，Ａ股市场由于解冻因素带来的新增流通市值总量将达３０７４７亿元，相当于２００７年底Ａ股８７４０２亿元流通市值的３５％），投资者已经难以坦然面对１６００亿元的巨额再融资计划。投资者更大的担忧在于，既然中国平安可以如此，那么，其他上市公司一旦效法势必造成Ａ股的快速扩容，市场如何能够承受？

　　其次，中国平安选择了一个最不恰当的时机——全球股市一片暴跌之时。
　　最近，全球股市受美国相关指标恶化影响，一直处于低迷状态。花旗与美林的巨亏成为推动全球股市下跌的两枚重磅炸弹，欧美股市应声而落。然而，就是在这一关键时刻，中国平安却宣布了它的再融资计划，起到了最后一根稻草的作用。
　　如果说央行从本月２５日起上调存款准备金率０．５个百分点至１５％的政策，进一步收紧了银根，而并非直接针对股市的话，那么，中国平安的巨额融资计划相当于直接从股市“抽血”，其对股市的影响将远远超过一次紧缩性的货币政策。